The following article is from 707 的爬蟲之 Author 炮霸 707天門泡沫板專用膠廠
其實(shí)很早就想說這個(gè)金屬鎢漲價(jià)的問題，既然近大都在聊六氟化鎢，那本炮霸不才九說說這個(gè)金屬鎢漲價(jià)對(duì)彈藥行業(yè)的影響。
為了查數(shù)據(jù)，耗費(fèi)了不少時(shí)間，今天的新晚了些！
2026 年 4 月 3 日，日本兩六氟化鎢供應(yīng)商，關(guān)東電化（年產(chǎn)能約 1400 噸）和中央硝子（年產(chǎn)能約 700 噸），正式通知客戶，將于 7 月 1 日起因原料斷供而停產(chǎn)。兩計(jì)產(chǎn)能約 2100 噸，占全球六氟化鎢總供給約 25，這退，全球直接冒出約 2000 噸的供給缺口。
這看起來是個(gè)突發(fā)事件，但根子并不在半體廠里頭。往上追溯，這其實(shí)是上游鎢原料供應(yīng)鏈度重構(gòu)后的連串連鎖反應(yīng)。
在過去七年間，六氟化鎢價(jià)格已經(jīng)從 2019 年的約 12 萬元 / 噸漲到了 2026 年 6 月的 167 萬至 360 萬元 / 噸，漲幅約 13 至 30 倍。純度越，價(jià)格跳得越狠：5N 約 167 萬至 181 萬元 / 噸，6N 220 萬至 300 萬元 / 噸，7N 是達(dá) 330 萬至 360 萬元 / 噸。
目前全球能穩(wěn)定量產(chǎn)純六氟化鎢的廠商中，中船特氣是國內(nèi)唯、全球少數(shù)具備此能力的供應(yīng)商之，年產(chǎn)能 2230 噸。廈門鎢業(yè)投產(chǎn)的 4200 噸 / 年 6N5 純鎢粉產(chǎn)線，是全球條 6N 完整產(chǎn)線。
純鎢粉在六氟化鎢生產(chǎn)成本里占比達(dá) 60 至 70，上游原料稍有風(fēng)吹草動(dòng)，下游半體制造端就得跟著劇烈震蕩，這成本結(jié)構(gòu)決定了傳應(yīng)只會(huì)被急劇放大。
需求端擴(kuò)張的速度，其實(shí)比大多數(shù)人預(yù)想的還要快。人工智能力基礎(chǔ)設(shè)施的爆發(fā)式增長天門泡沫板專用膠廠，正在重新劃分半體材料的消費(fèi)版圖。
存儲(chǔ)芯片這邊，3D NAND 閃存層數(shù)從 176 層往 300 層以上加速升，單片晶圓對(duì)六氟化鎢的消耗量從約 0.8 公斤猛增至 2.5 公斤以上，漲了三倍多。帶寬存儲(chǔ)需求同比增長過 ，AI 芯片對(duì)六氟化鎢的消耗量約為普通芯片的三倍以上。
2026 年全球半體市場規(guī)模預(yù)計(jì)約 1.5 萬億美元。全球六氟化鎢需求量從 2020 年的約 4500 噸增長至 2025 年的近 9000 噸，年均增速約 14。
偏偏在這個(gè)時(shí)候，日本兩大供應(yīng)商退出了，全球約四分之的六氟化鎢產(chǎn)能瞬間沒了。韓國 SK 特種氣體和豐山順勢通知三星、海力士等主要客戶，自 2026 年起部分六氟化鎢產(chǎn)品價(jià)格上調(diào) 70 至 90。
這個(gè)漲價(jià)是怎么來的？得從上游鎢原料市場的根本變化說起。這場漲價(jià)潮的起點(diǎn)在 2025 年。
從 2002 年起就實(shí)施鎢礦開采總量控制，2025 年批指標(biāo)定為 5.8 萬噸，同比減少 6.45。但要命的是，2025 年 2 月 4 日對(duì)鎢實(shí)施出口管制，2026 年 1 月 6 日進(jìn)步禁止對(duì)日本軍事用途出口鎢原料，這禁令直接掐住了關(guān)東電化與中央硝子的供應(yīng)鏈命脈。2026 年 2 月至 4 月，對(duì)日本核心鎢制品出口連續(xù)三個(gè)月接近為。
2026 年 6 月，《礦產(chǎn)資源法實(shí)施條例》正式確立剛年度開采總量控制制度，政策向從行政管控提升到了法律規(guī)制層面。
說到底，鎢資源儲(chǔ)采比只有約 36 年，遠(yuǎn)低于全球平均約 57 年，國內(nèi)礦石品位從 2004 年的約 0.42 持續(xù)下降至 2020 年的約 0.28，資源枯竭的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)迫在眉睫。
從價(jià)格走勢看天門泡沫板專用膠廠，鎢原料市場的漲幅相當(dāng)劇烈。
65 黑鎢精礦價(jià)格從 2021 年的約 10.3 萬元 / 噸（全年均價(jià)）攀升至 2026 年 3 月的逾 100 萬元 / 噸，漲幅過 800。仲鎢酸銨從 2025 年初的約 20.6 萬元 / 噸飆升至 2026 年 3 月的約 133 萬至 145 萬元 / 噸，漲幅約 550 至 600。
純鎢粉價(jià)格從 2025 年初的約 320 元 / 千克升至 2026 年 3 月的約 2200 至 2350 元 / 千克，漲幅約 590 至 630；2025 年全年均價(jià)約 475 元 / 千克。
市場同樣劇烈，歐洲仲鎢酸銨（鹿特丹到岸價(jià)）從 2025 年初的約 330 至 415 美元 / 公噸單位飆升至 2026 年 2 月中約 1650 至 1900 美元 / 公噸單位，到 2026 年 3 月是突破 3000 美元以上，累計(jì)漲幅過 800。2025 年全年，據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，65 鎢精礦均價(jià)約 21 萬元 / 噸，同比上漲約 55。
從政策收緊到市場供應(yīng)收縮，再到價(jià)格飆升，條完整的傳鏈已經(jīng)成型。
鎢的消費(fèi)域分化得很厲害，主要集中在六大板塊：光伏鎢絲、軍工鎢金、端切削刀具、半體、普通硬質(zhì)金和礦用工具。每個(gè)域?qū)︽u價(jià)的敏感度和承受能力都不樣，但在原料價(jià)格暴漲的背景下，誰都沒法善其身，部分行業(yè)甚至出現(xiàn)了擠兌漲價(jià)和產(chǎn)業(yè)鏈資源的重新分配。
光伏鎢絲是其中為突出的案例。鎢絲相比傳統(tǒng)碳鋼絲具備的強(qiáng)度和耐久，在光伏硅片切割域的滲透率從 2023 年的約 30 快速攀升至 2024 年的約 50，預(yù)計(jì)未來將突破 70 至 80。廈門鎢業(yè)光伏鎢絲產(chǎn)能 2024 年 3 月已達(dá) 1000 億米 / 年。據(jù)行業(yè)預(yù)測，2025 至 2028 年全球鎢絲線需求復(fù)年均增長率約 41，到 2028 年僅光伏鎢絲項(xiàng)對(duì)鎢金屬的年需求量就有望達(dá)到約 1.5 萬噸。這個(gè)增速意味著光伏行業(yè)正在和半體、軍工等傳統(tǒng)鎢消費(fèi)大戶爭奪日益稀缺的原料資源。
半體域在 2026 年日本斷供事件后陷入了的供給焦慮。全球約 25 的六氟化鎢產(chǎn)能消失后，韓國供應(yīng)商順勢漲價(jià) 70 至 90，直接了芯片制造成本。考慮到 3D NAND 閃存和帶寬存儲(chǔ)等增長域?qū)兞u的依賴，供給收縮和需求擴(kuò)張之間的剪刀差在短期內(nèi)幾乎不可能彌。
端切削刀具行業(yè)同樣壓力山大。硬質(zhì)金刀具的原材料成本占比從 2023 年的約 40 至 50 急劇攀升至 2025 年底的 80 以上。隨著鎢鉬價(jià)格差距持續(xù)擴(kuò)大天門泡沫板專用膠廠，鉬替代鎢已經(jīng)從學(xué)術(shù)討論變成了產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)。這種替代應(yīng)短期內(nèi)能緩解部分供應(yīng)壓力，但對(duì)于需要端硬度和耐磨的端刀具而言，材料替代的空間仍然有限。歐洲和北美的端刀具已經(jīng)開始把原料成本上漲傳到終端售價(jià)，市場的漲價(jià)應(yīng)正在向國內(nèi)加速滲透。
軍工金的擴(kuò)張?jiān)谒邢M(fèi)域里為眼。據(jù)不統(tǒng)計(jì)，2024 年全球穿甲彈芯等特定品類軍工鎢消費(fèi)量約 2200 噸，2025 年增至約 3000 噸，同比增長約 36（按鎢協(xié)全口徑統(tǒng)計(jì)，2024 年全球軍工鎢消費(fèi)總量約 11000 噸）。鎢金的應(yīng)用邊界正從傳統(tǒng)的反裝甲彈藥向空反、音速武器和精確制彈藥等域快速延伸，這種應(yīng)用范圍的急劇擴(kuò)大使得軍工域?qū)︽u的需求呈現(xiàn)出剛增長特征。俄烏沖突期間雙彈藥消耗巨大，具體鎢金屬累計(jì)消耗量缺乏統(tǒng)計(jì)，但據(jù)行業(yè)分析可能達(dá)數(shù)千噸甚至萬噸量，反映了現(xiàn)代強(qiáng)度沖突對(duì)鎢資源的驚人消耗速度。軍工需求的增長和民用域形成了直接競爭，由于軍工采購?fù)哂袃?yōu)先權(quán)和戰(zhàn)略緊迫，其對(duì)鎢資源的擠占應(yīng)正在向整個(gè)市場擴(kuò)散，保溫護(hù)角專用膠成為價(jià)格的重要力量之。
普通硬質(zhì)金和礦用工具等價(jià)格敏感度較的下游域，承受的壓力尤為沉重，約 45 的硬質(zhì)金企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)，礦用工具制造商面臨著材料成本飆升與終端價(jià)格難以同步上漲的雙重?cái)D壓，行業(yè)洗正在加速。
各國軍工大國的鎢資源儲(chǔ)備狀況分布很不均勻，這直接影響它們的戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)能力。
美國端軍工用鎢 95 以上依賴，整體鎢需求約 50 依賴（美國地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)），作為全球軍工支出大的國，其彈藥工業(yè)的供應(yīng)鏈安全始終存在結(jié)構(gòu)脆弱。2026 年 2 月，美國啟動(dòng)了總額 120 億美元的 "Project Vault" 戰(zhàn)略原材料儲(chǔ)備計(jì)劃，并通過《國授權(quán)法案》規(guī)定自 2027 年起禁止國采購鎢，預(yù)計(jì)面臨顯著成本溢價(jià)，部分品種可能達(dá) 以上。2026 年 4 月，美國私營公司 Cove Kaz 與哈薩克斯坦國企簽署鎢礦資開發(fā)協(xié)議，尋求供應(yīng)鏈多元化。在彈藥成本面，美軍 M829A4 貧鈾穿甲彈和 KE-W A4 鎢金穿甲彈的單價(jià)差異，反映了不同材料路線的成本權(quán)衡。
德國萊茵金屬公司生產(chǎn)的七代 120 毫米鎢金穿甲彈（從 DM13 到 DM73）構(gòu)成了北約的彈藥標(biāo)準(zhǔn)，其 DM53 彈藥采用 WSM 4-1 鎢金（密度約 18.5 克 / 立厘米）。2025 年該公司彈藥業(yè)務(wù)收入達(dá) 35.32 億歐元，同比增長約 27，原料成本雖然攀升，但需求激增覆蓋了成本壓力。德國目前占?xì)W洲鎢量的約 22，并在下呂斯投資近 5 億歐元建設(shè)新彈藥工廠，年產(chǎn)能 35 萬發(fā) 155 毫米炮彈。
法國勒克萊爾坦克的 120mm SHARD 彈藥采用 Plansee D10 鎢金彈芯，侵徹力較上代提升約 15，且不受《武器貿(mào)易條例》限制。法國鎢資源 依賴，2026 年 2 月法國國采購局（DGA）下達(dá)了價(jià)值 1 億歐元的數(shù)千發(fā) SHARD 訂單，其本土薩勞鎢礦重啟則面臨法律和環(huán)境雙重爭議。
韓國 K2 坦克的 K276/K279 彈藥采用鎢金（具體金系未公開確認(rèn)），2000 米穿約 650 至 700 毫米軋制均質(zhì)裝甲等。韓國上東鎢礦于 2026 年 3 月期投產(chǎn)（2300 噸 / 年），其品位約 0.51，為全球均值的三倍，這個(gè)稀缺優(yōu)質(zhì)資源的恢復(fù)使韓國在中美博弈中獲得了特的戰(zhàn)略杠桿。
俄羅斯傳統(tǒng) 3BM42 彈藥使用鎢金加鋼套結(jié)構(gòu)，新型 3BM60/70 繼續(xù)采用鎢重金路線。憑借自有鎢礦（儲(chǔ)量約 40 萬噸，全球三）和，俄羅斯構(gòu)建了條 " 平行鎢供應(yīng)鏈 "，其彈藥產(chǎn)能較 2021 年有了很大的增長。
相比之下，作為全球大鎢資源國和生產(chǎn)國，在這輪漲價(jià)潮中受到的沖擊相對(duì)有限。擁有完整的鎢產(chǎn)業(yè)鏈，從鎢精礦開采到仲鎢酸銨冶煉、鎢粉制備、硬質(zhì)金加工，再到純鎢粉和六氟化鎢等端產(chǎn)品，形成了自主可控的產(chǎn)業(yè)體系。
表面上，鎢原料在穿甲彈總成本中只占約 2 至 5，似乎漲價(jià)影響可以忽略。但實(shí)際情況遠(yuǎn)比數(shù)字復(fù)雜。原料漲價(jià)通過供應(yīng)鏈傳機(jī)制對(duì)整個(gè)彈藥工業(yè)產(chǎn)生了系統(tǒng)影響：從鎢精礦到仲鎢酸銨、鎢粉、硬質(zhì)金，再到彈藥組件，每環(huán)節(jié)都在疊加加工成本和利潤，傳時(shí)滯約 2 至 6 個(gè)月。在軍工域，由于各國加速采購和儲(chǔ)備，成本傳相對(duì)暢通。2024 至 2026 年間，鎢金穿甲彈單價(jià)漲幅約 25 至 30，貧鈾彈漲幅約 20，俄羅斯彈藥漲幅約 12。德國萊茵金屬雖然承受了原料成本上升的壓力，但需求激增動(dòng)彈藥收入同比大幅增長。在北約成員國中，標(biāo)準(zhǔn)彈藥類別的價(jià)格普遍上漲 15 至 30。多個(gè)北約成員國 2026 年初的彈藥儲(chǔ)備已低于 30 天強(qiáng)度沖突閾值，這種低庫存狀態(tài)進(jìn)步加劇了采購端的恐慌補(bǔ)貨，形成了需求放大應(yīng)。非來源的鎢供應(yīng)存在 30 至 50 的 " 溢價(jià) "，尋求供應(yīng)鏈 " 去化 " 的西國須在成本和安全之間做出艱難權(quán)衡。
面對(duì)鎢原料價(jià)格的持續(xù)上漲和供應(yīng)的度不確定，彈藥工業(yè)正在經(jīng)歷場層轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)思路是盡可能提鎢含量和彈芯重量來增強(qiáng)侵徹力，典型為 93 至 97 鎢含量的鎢鎳鐵金，采用粉末冶金液相結(jié)工藝制造。但這條路徑正受到原料稀缺的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
各國現(xiàn)在普遍重視彈藥中鎢的含量優(yōu)化和使用率提升。在技術(shù)層面，納米晶鎢金（晶粒尺寸不大于 250 納米）已實(shí)現(xiàn)熱剪切敏感比傳統(tǒng)金提升 30 以上，這意味著在同等穿甲能下可以減少鎢用量。法國 SHARD 彈藥采用的 D10 鎢金已通過驗(yàn)證，侵徹力較上代提升約 15，證明了優(yōu)化可以帶來能躍升。前沿的研究顯示，鎢纖維 / 金屬玻璃復(fù)材料的穿比傳統(tǒng) 93W 金約 15 以上，為未來彈藥設(shè)計(jì)提供了新的材料選項(xiàng)。這些技術(shù)路徑的共同點(diǎn)在于：從味多用鎢、提彈重的傳統(tǒng)思路，轉(zhuǎn)向精細(xì)化、化使用鎢資源的科學(xué)路線。在鎢精礦漲幅 700、仲鎢酸銨漲幅約 550 至 600、鎢粉漲幅約 360 至 390 的市場環(huán)境下，這種轉(zhuǎn)變不僅是技術(shù)選擇，是資源約束下的然向。
精細(xì)化使用的理念正在從彈藥域向其他鎢消費(fèi)域滲透。端切削刀具行業(yè)通過優(yōu)化硬質(zhì)金的晶粒結(jié)構(gòu)和鈷含量配比，在不增加鎢用量的前提下提升刀具壽命。光伏鎢絲域細(xì)線化技術(shù)持續(xù)進(jìn)，單位硅片切割的鎢耗量正在逐步降低。半體行業(yè)則在開發(fā)純度的鎢沉積工藝，以減少每片晶圓的材料消耗。
從日本半體材料廠的停產(chǎn)，到鎢礦開采總量控制的收緊；從光伏鎢絲滲透率突破 50，到北約成員國彈藥儲(chǔ)備降至危險(xiǎn)低位；從德國彈藥收入翻倍增長，到韓國上東鎢礦的戰(zhàn)略投產(chǎn)，每個(gè)環(huán)節(jié)都在重塑鎢資源的全球配置格局。能夠利用鎢資源、建立穩(wěn)定上游供應(yīng)、并在材料科學(xué)上取得突破的國和企業(yè)，將在下輪產(chǎn)業(yè)競爭中占據(jù)主動(dòng)。而那些仍依賴鎢含量、彈重傳統(tǒng)設(shè)計(jì)思路的參與者，則可能在原料漲價(jià)的持續(xù)壓力下逐漸失去競爭力。六氟化鎢的供給缺口與鎢原料的價(jià)格飆升，終將動(dòng)整個(gè)鎢工業(yè)鏈走向率、低消耗、精細(xì)化的向，但這不會(huì)是平滑的過程，短期內(nèi)供給緊張和結(jié)構(gòu)漲價(jià)仍將是主基調(diào)。
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